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融資租賃債權ABS監管指南發布
2018-03-07
       引:在ABS(資產支持證券)市場提速擴容的同時,企業資產證券化的規范性正在不斷加強。
  
       2018年資產證券化市場首個“雙指南”正式出臺。業內人士認為,在非標被大幅壓縮的背景下,龍頭融資租賃公司或將迎來更多市場機遇;另一方面,此次“雙指南”的出臺,對ABS融資渠道順暢的租賃公司而言又是一項重要利好。
  
       2018年2月9日,滬深交易所、機構間私募產品報價與服務系統相繼發布了《融資租賃債權資產支持證券掛牌條件確認指南》和配套的《融資租賃債權資產支持證券信息披露指南》,對融資租賃ABS的發行和存續期管理進行了規范。
  
       融資租賃債權的界定。本指南所指的融資租賃債權,是指融資租賃公司依據融資租賃合同對債務人(承租人)享有的租金債權、附屬擔保權益(如有)及其他權利(如有)。
  
       基礎資產的基本要求。天風證券孫彬彬團隊分析稱,融資租賃債權ABS的入池資產除滿足資產合格標準的一般要求外,還需要權屬明確、內容界定明確、可特定化、真實合法有效,轉讓基礎資產還需要通知債務人。指南特別強調基礎資產不能是以地方政府為直接或間接債務人、以地方融資平臺為債務人的基礎資產。通常情況下,租賃物需要進行相關登記,但對于汽車融資租賃債權等特殊情形(數量太多)未登記的,需要充分披露并設置相應的權利完善措施。
  
       基礎資產的分散性要求。基礎資產應至少包括10個相互之間不存在關聯關系的債務人,單個債務人入池資產金額占比不超過50%,且前5大債務人入池資產金融占比不超過70%。上述債務人之間存在關聯關系的,應當合并計算。原始權益人資信狀況良好,且專項計劃設置擔保、差額支付等有效措施的,可以免于上述關于債務人分散度要求。
  
       滿足相關條件免于本指南第八條債務人分散度要求或租賃物涉及無形資產等情形的,管理人及律師應當對入池資產進行專項核查,并出具核查意見。
  
       盡職調查。管理人原則上應當對全部入池資產展開盡職調查,對于入池資產符合筆數眾多、資產同質性高、單筆資產占比較小等特征的,可以采用抽樣盡職調查方法。
 

      原始權益人要求。通常情況下要求主體實力較強,主體資質較弱時需要資產質量足夠好。


 
       政策支持。鼓勵積極服務“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶、“中國制造2025”和新型城鎮化建設等國家重大戰略的融資租賃公司開展資產證券化業務,鼓勵在飛機、船舶、工程機械等傳統領域以及新一代信息技術、高端裝備制造、新能源、節能環保和生物等戰略性新興產業展業的融資租賃公司發行資產證券化產品。
  
       天風證券孫彬彬團隊表示,關于風險自留、循環購買方面與之前的應收賬款ABS掛牌指南基本相同。另外,配套的信息披露指南對融資租賃債權ABS的發行環節和存續環節的信息披露作了詳細要求,進一步提高透明度和規范性。融資租賃ABS掛牌指南和信息披露指引的推出,表明企業ABS進一步走向標準化。
 
融資租賃迎多重利好
  
       融資租賃行業近年的發展速度有目共睹。2017年,全國融資租賃業企業數量、注冊資金和業務總量,都在穩步增長。
  
       根據中國租賃聯盟和天津濱海融資租賃研究院統計,截至2017年底,全國融資租賃企業(不含單一項目公司、分公司、SPV公司和收購海外的公司)總數約為9090家,較上年底的7136家增加了1954家,同比增長27.4%。
  
       另有數據測算,截至2017年底,全國融資租賃合同余額約為60600億元人民幣,同比增長13.7%。
  
       在這個快速發展的背景下,有關融資租賃的監管、法規的進一步深化、細化。自然也將對行業發展產生正向作用。
 
 
來源:Wind金融終端APP

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