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租賃ABS穩中有進 加強同業合作或成趨勢
2017-07-28
        近幾年來,租賃資產證券化(ABS)在我國迅速發展。中國租賃聯盟的統計顯示,當前融資租賃的資產總量超過5萬億元。租賃ABS業務依托于相對健康、穩定的租賃資產,通過證券化的操作方式將其變為標準化產品,可進一步增強資產流動性,降低融資成本,已成為租賃公司青睞有加的融資工具之一。
 
        總體而言,2017年上半年,我國租賃行業資產證券化發行情況基本呈現穩中有進的態勢,下一步,加強租賃同業間的合作,打造優質資產,防范風險,或將成為租賃從業者的共識。
 
        上半年租賃ABS穩中有進
 
        零壹融資租賃研究中心的數據顯示,2017年上半年,租賃ABS共發行了47只,發行金額630.59億元,同比2016年上半年發行的613.84億元,發行金額同比增長2.73%。
 
        記者統計后發現,47只ABS產品中,由金融租賃公司發行的租賃ABS共為6只,發行金額為199.44億元,同比增長115.22%。由融資租賃公司發行的ABS產品達37只,發行金額為367.68億元。
 
        此外,需要指出的是,今年上半年,共發行了4只租賃ABN產品,發行金額為63.47億元,同比去年上半年發行的兩只金額為23.68億元的ABN產品,今年發行金額增長168.03%,成為租賃資產證券化產品中快速增長的亮點。這4只租賃ABN產品分別由遠東租賃、中民國際租賃、平安租賃和立根融資租賃發行,其中,中民國際租賃、立根融資租賃均為首次發行租賃ABN產品。
 
        由此看到,今年上半年與去年同期相比,雖然增速有所放緩,但發行規模有小幅增長,發行的種類也更為豐富。
 
        海通證券結構融資部總裁車大雷表示,過去兩年中,資產證券化發展迅猛,主要是金融租賃公司開發得產品比較多。在企業ABS市場中,租賃ABS產品的發行量居于領先地位,在我國整體的資產證券化市場中也占有重要席位。
 
        還有業內人士指出,經歷了2016年的快速增長,與去年同期相比,雖然租賃ABS業務速度有所放緩,但由于本年度資金成本上升較大,加之發行機構對于基礎資產的要求更為規范,ABS產品將更加追求質量。
 
加強租賃同業合作
 
        “租賃業務是左手資金端,右手資產端,首先要開拓的就是各種融資渠道。”平安國際融資租賃公司董事長方蔚豪指出。融資問題一直是租賃行業發展的關鍵點,相較于往年,2017年,業內普遍的感受是,今年融資難主要體現為市場資金面較為緊張,金融機構也感覺到了“資金荒”。
 
        在方蔚豪看來,租賃行業內的7600多家公司,實際上合作是大于競爭的。總體上,租賃行業不同主體存在著三類痛點:其一,小型金融租賃公司資產獲取難,資金杠桿空置、股東回報受限;其二,特色化/區域商租融資公司融資渠道單一、融資成本高;其三,大型金融租賃公司和融資租賃公司龍頭需在報表上進行優化。
 
        因而,由于“資金荒”和“資產荒”周期性轉化,加劇租賃公司痛點暴露,資產交易的需求繼續涌現,因此,加強同業之間合作,對共同推動資產交易向好發展有積極作用。
 
        福建省融資租賃行業協會會長王丁輝指出,作為首發成本高的中小公司,可以通過和其他租賃公司同業合作,共同打包發起租賃ABS,以拼盤的形式加速資金的流動和使用。
 
        此外,方蔚豪還提出,一方面,具有一定發行債券能力的租賃公司可一起成立產業資金,發現優質資產,充分發揮出資產發行能力,為更多的租賃公司提供服務;另一方面,在和相應的監管方、律師事務所溝通后,也可以培養一些發展良好的租賃公司為其他租賃公司提供ABS發行指導服務。
 
謹慎把握資產風險
 
        良好的租賃ABS產品離不開優質的租賃資產,優質的租賃資產需要良好的風控來護航。上海市租賃行業協會副會長沈衛東坦言,所謂飛單也好,不良資產也好,一家兩家出現問題可能最終都會輻射到整個行業的發展。因此,在2017年,為了促進租賃ABS產品優質發行,租賃行業需要守住底線,把握風險。
 
        那么,如何防控租賃資產風險呢?由于租賃行業針對的市場多種多樣,既有社會性的動產,也有不動產,各類行業有獨特的經營特性,難免遇到一些不可控的風險點。深圳中恒泰富融資租賃有限公司總經理陳建偉指出,為防控資產風險,發行優質ABS產品,作為融資租賃行業,要堅持風險可控的適應原則,建立可靠、可信的風險控制體系。
 
        比如,遠東租賃的內部風險控制把控就有一套嚴格的體系,基本做到完整性、可控性,風險發生率較低。而平安租賃也設立了內部九大風險體系,按照業務所涉及的不同行業進行分類專項設計,力爭專業把控風險。
 
        另外,在嚴格控制資產質量和資產風險之后,開發公共市場,建立完善租賃的信用體系,有助于達到各方共贏的目的。浦發銀行上海分行副行長楊悅蓉認為,無論是ABS直投還是理財資金融資,關鍵是要保持創新的動力,根本要素是搭建更完善的租賃行業外部法律、信用環境,如此,資金提供方也會更放心地給租賃公司提供融資,提高資金的可獲得性。
 
來源:金融時報
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